A aguardada abertura de capital do Grupo Abra, controlador da Gol e da Avianca, deve ser adiada para 2027. A companhia continua estruturando sua oferta pública inicial de ações (IPO) na Bolsa de Nova York, mas fontes ligadas ao mercado financeiro apontam que o atual cenário internacional reduziu o apetite dos investidores por empresas do setor aéreo.
A expectativa era de que a operação avançasse ainda em 2026. No entanto, o ambiente de elevada volatilidade, impulsionado principalmente pelas tensões no Oriente Médio e pela instabilidade no preço do petróleo, levou o grupo a adotar uma postura mais cautelosa antes de colocar suas ações à venda no mercado americano.
O setor de aviação está entre os mais sensíveis às oscilações do combustível, responsável por uma das maiores parcelas dos custos operacionais das companhias aéreas. A continuidade das incertezas envolvendo o conflito entre Irã e Israel mantém o mercado atento às possíveis interrupções no fornecimento global de petróleo, fator que pressiona os preços e reduz as perspectivas de rentabilidade das empresas do segmento.
O impacto já pode ser observado nas bolsas internacionais. Apenas nesta semana, ações de grandes companhias aéreas dos Estados Unidos registraram perdas, refletindo a preocupação dos investidores com o aumento dos custos operacionais e com o cenário econômico global.
Azul também adota cautela no mercado americano
O momento delicado para o setor também foi citado recentemente pela Azul. A companhia voltou a ser listada na Bolsa de Nova York após concluir sua reorganização financeira, mas optou por não realizar uma nova oferta de ações durante a relistagem.
Durante o evento que marcou o retorno da empresa ao pregão principal da New York Stock Exchange (NYSE), o CEO da Azul, John Rodgerson, resumiu o ambiente enfrentado pelas companhias aéreas.
“É um momento para colocar o peito no chão, porque há balas voando. Um dia há guerra, no outro, não. Depois a guerra volta. Não queremos correr riscos nesse ambiente”, afirmou o executivo.
A declaração reforça a percepção compartilhada por parte do mercado de que, apesar da recuperação operacional das empresas aéreas após a pandemia, o ambiente externo ainda representa um obstáculo para novas captações de recursos por meio do mercado de ações.
Desempenho de IPOs brasileiros aumenta cautela
Além das dificuldades enfrentadas pela aviação, outro fator pesa na avaliação dos bancos e investidores internacionais: o desempenho recente das empresas brasileiras que estrearam na Bolsa de Nova York.
Embora algumas ofertas tenham despertado forte interesse inicial, parte dessas companhias passou a registrar desvalorização significativa após o lançamento das ações. Esse comportamento tornou investidores mais seletivos na análise de novas empresas brasileiras que pretendem acessar o mercado americano.
Esse contexto acaba afetando diretamente o planejamento da Abra, que busca realizar uma oferta em um momento considerado mais favorável, tanto para maximizar a demanda quanto para alcançar uma avaliação considerada adequada pelos acionistas.
Preparativos continuam
Apesar do adiamento, os preparativos para a abertura de capital seguem normalmente. Ainda em novembro de 2025, o Grupo Abra protocolou, de forma confidencial, a documentação necessária junto aos órgãos reguladores dos Estados Unidos para iniciar o processo de IPO.
Como parte dessa estratégia, a Gol deixou de negociar ações na B3 após concluir o fechamento de capital, movimento considerado importante para simplificar a estrutura societária do grupo antes da futura listagem internacional.
A expectativa do mercado é que a holding concentre seus ativos em uma única estrutura, facilitando o relacionamento com investidores globais e ampliando sua capacidade de acesso ao mercado de capitais.
NYSE concentra principais companhias aéreas da América Latina
A Bolsa de Nova York consolidou nos últimos anos sua posição como principal vitrine internacional para grandes companhias aéreas latino-americanas.
Além da Azul, que voltou ao pregão principal em 2026, a Latam realizou sua relistagem na NYSE em 2024, operação que incluiu uma oferta de ações de aproximadamente US$ 456 milhões. Também negociam seus papéis no mercado americano empresas como Copa Airlines e Aeroméxico.
Executivos do setor afirmam que a presença na bolsa americana amplia a visibilidade internacional das companhias, fortalece o relacionamento com investidores institucionais e facilita futuras captações de recursos quando houver necessidade de novos investimentos ou expansão da frota.
Cenário seguirá sendo determinante
Embora o adiamento para 2027 ainda não tenha sido oficialmente confirmado pelo Grupo Abra, fontes do mercado indicam que a companhia prefere aguardar uma combinação de fatores mais favoráveis antes de seguir com a oferta pública de ações.
A evolução dos conflitos geopolíticos, o comportamento do preço do petróleo, a estabilidade dos mercados internacionais e o desempenho das empresas brasileiras listadas nos Estados Unidos deverão ser acompanhados de perto nos próximos meses.
Enquanto isso, o grupo mantém sua estratégia de preparação para acessar o mercado americano quando as condições forem consideradas mais favoráveis para investidores e para a própria companhia.
*Com informações do Estadão
